• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Еженедельные семинары


Каждый понедельник проходит семинар, на котором обсуждаются научные результаты сотрудников лаборатории и её гостей, а также перспективные тематики исследований.
Семинар проходит по адресу: ул. Шаболовка, 26, ауд. 5310.
По вопросам участия в семинаре обращайтесь к Георгию Шахназарянцу gshahnazaryanc@hse.ru

 


19-го мая 18.10

Юрий Кабанов, научный руководитель МЛФК, профессор университета Франш-Конте́ (Безансон, Франция)

 «Уравнение Беллмана в задаче управления инвестициями в модели с трансакционными издержками, когда динамика цен описывается скачкообразными процессами.»


Резюме:

Доклад посвящён изложению теории вязкостных решений уравнений Беллмана с интегро-дифференциальыми операторами для задач стохастического оптимального управления, возникающих в моделях с транзакционными издержками. 




7-го мая 18.10

Yury A. Kutoyants,  Laboratoire de Statistique & Processus, Université du Maine, Le Mans, FRANCE and International Laboratory of Quantitive Finance, HSE Moscow, RUSSIA

 «Approximation of the Solution of the Backward Stochastic Differential Equation. Small noise, Ergodic diffusion and Unknown volatility cases»


Резюме:

We consider three problems of the approximation of the solution of backward stochastic differential equation in the markovian case. We suppose that the trend coefficient or diffusion coefficient depend on some unknown parameter and we propose one-step MLE of this parameter. The estimators are easy to calculate and the proposed approximations are asymptotically efficient in mean-square sense. We study three models of observations of the forward stochastic differential equation. The first one corresponds to the situation where the time of observation is fixed and the diffusion coefficient tends to zero. The second is devoted to the ergodic diffusion process and large samples approach. In the third problem    the forward equation has unknown parameter in the volatility. In the first two problems the observations are in continuous time and in the third problem we suppose that the observations are in discrete times and we have high frequency asymptotics.

 


28-го апреля 18.10

Виктор Лапшин,  к.ф.-м.н., н.с. лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту, доцент кафедры управления рисками и страхования факультета экономики НИУ ВШЭ

 «Реалистичная непараметрическая модель стохастической динамики процентных ставок.»


Резюме:

Модели динамики процентных ставок можно разделить на два широких класса: в классе низкоразмерных моделей задаётся риск-нейтральная динамика одной или нескольких фазовых переменных, от которых зависят процентные ставки. Для этого случая из уравнения динамики можно математически вывести формулы для цен облигаций и, как следствие, кривой бескупонной доходности. К сожалению, соответствующие уравнения кривых бескупонных доходностей обычно нереалистичны и плохо применимы для задач, требующих оценки этой кривой. Другой широкий класс моделей — так называемые «модели целой кривой доходности», например, заданные в рамках концепции Heath-Jarrow-Morton (HJM). Они задают динамику всей кривой бескупонной доходности, как элемента функционального пространства. Однако эти методы в своей формулировке предполагают, что кривая бескупонной доходности уже известна. Но в реальности кривая бескупонной доходности должна быть оценена на основании рыночных данных отдельным алгоритмом, что порождает проблемы. В докладе будут описаны проблемы, возникающие при использовании на практике динамических моделей процентных ставок для оценки кривой бескупонной доходности, и предложена новая модель, лишённая указанных недостатков при практическом применении.

 


21-го апреля 18.10

Monique Jeanblanc, Université d'Evry Val D'Essonne, France 

 «Arbitrages in a progressive enlargement of filtrations»

Резюме: moscou_talkMJ.pdf

We study a financial market in which some assets, with prices adapted w.r.t. a reference filtration F are traded. In this presentation, we shall restrict our attention to the case where F is generated by a Brownian motion. One then assumes that an agent has some extra information, and may use strategies adapted to a larger filtration G. This extra information is modeled by the knowledge of some random time τ, when this time occurs. We restrict our study to progressive enlargement setting, and we pay a particular attention to honest times. Our goal is to detect if the knowledge of τallows for some arbitrage (classical arbitrages and arbitrages of the first kind), i.e., if using G-adapted strategies, one can make profit.

The results presented here are based on two joint papers with Aksamit, Choulli, Deng, in which the authors study No Unbounded Profit with Bounded Risk (NUPBR) in a general filtration F and the case of classical arbitrages in the case of honest times, density framework and immersion setting. We shall also study the information drift and the growth optimal portfolio resulting from that model (forthcoming work with T. Schmidt).


Доклад посвящен статьям: 

[1] Aksamit A., Choulli T., Deng J., and Jeanblanc M.  On arbitrage Stability up to Random Horizons and after Honest Times. Preprint, 2013.

[2] Aksamit A., Choulli T., Deng J., and Jeanblanc M. Arbitrages in a Progressive Enlargement Setting. Preprint, 2013.

[3] Fontana, C., Jeanblanc, M. and Song, S. On arbitrages arising with honest times. To appear in Finance and Stochastic.

 


14-го апреля 18.10

Александр Цыплаков, доцент Новосибирского государственного университета.

«Метод адаптивного оценивания временной структуры процентных ставок»

Резюме:

В статье предлагается простой в реализации метод построения параметрической кривой бескупонной доходности, в котором параметры кривой и волатильность случайных возмущений предполагаются меняющимися во времени. Метод не требователен к исходным данным, поскольку является робастным к выбросам. Метод опробован на данных о рынке российских государственных облигаций за период 2008-2012 гг.


7-го апреля 18.10

Юрий Кабанов, научный руководитель МЛФК, профессор университета Франш-Конте́ (Безансон, Франция).

 «О существовании индекса финансового рынка и мартингального дефлятора.»

Резюме:

Хорошо известно, что в модели финансового рынка с конечным числом активов, цены которых являются семимартингалами, отсутствие "бесплатного ланча" (NFL) эквивалентно существованию сигма-мартингального дефлятора, т .е. мультипликатора, превращающего стоимости портфелей в сигма-мартингалы. Сравнительно недавно было установлено, что существование такого дефлятора равносильно свойству, более слабому, чем NFL, а именно, отсутствию асимптотическо арбитража первого рода. Большой интерес представляет проблема существования рыночного индекса, т.е. портфеля, для которого величина обратная его стоимости является сигма-мартингальный дефлятор. Доклад посвящён недавнему прогрессу в этой области. 

 


31-го марта 18.10

Elena Boguslavskaya (Brunel University and FM Capital Partners ltd).

 «Конструктивный метод решения задач оптимальной остановки для процессов Леви, или рассказ о том как найти момент оптимальной остановки не прибегая к решению дифференциальных или интегро-дифференциальных уравнений»

Резюме:

We present a method to solve optimal stopping problems in infinite horizon for a Levy process when the reward function g can be non-monotone.

To solve the problem we introduce two new objects. Firstly, we  define a random variable η(x) which corresponds to the argmax of the reward function. Secondly, we propose a certain integral transform which can be built on any suitable random variable.  It turns out that this integral transform constructed from  η(x) and applied to the reward function produces an easy and straightforward description of the optimal stopping rule. We illustrate our results with several examples.

The method we propose allows to avoid complicated differential or integro-differential equations which arise if the standard methodology is used.


Доклад посвящен статье "A method to solve optimal stopping problems for Levy processes infinite horizon".



24-го марта 18.10

Lyudmila Grigoryeva (Universite de Franche-Comte, Besancon, France).

«Estimation and empirical performance of multivariate non-scalar dynamic conditional covariance and correlation models»

Резюме:

We present in this talk a method capable of estimating richly parametrized versions of several multivariate conditional covariance and correlation models that go beyond the standard widely used scalar case. The algorithm is based on the maximization of a Gaussian quasi-likelihood using a Bregman-proximal trust-region method to handle the various non-linear stationarity and positivity constraints that arise in this context. In particular, for the dynamic conditional correlation (DCC) and diagonal VEC (DVEC) models we can tackle general matrix Hadamard  models with full rank, rank equal to two and, additionally, two different rank one matrix specifications. We show that the techniques developed can be applied in model reduction and in the construction of composite likelihood functions that solve estimation bias problems related to variance targeting. We use actual Dow Jones stock returns  data in dimensions up to thirty  in order to carry out performance comparisons according to several in- and out-of-sample criteria. Our empirical results, that include various model confidence sets, show that the use of richly parametrized models adds value with respect to the conventional scalar case.



17-го марта 18.10

Jordan Stoyanov (Newcastle University).

«Probability distributions in stochastic financial models»

Резюме:
There will be an intensive discussion on properties and characterizations of those distributions which are commonly used in modelling financial phenomena. In particular, we will clarify the role of the moment determinacy.



24-го февраля 18.10

Алексей Муравлев, Математический институт РАН, Международная лаборатория количественных финансов ВШЭ. 

 «Последовательное различение гипотез для фрактального броуновского движения»

Резюме:
 В докладе будет исследоваться вопрос определения сноса фрактального броуновского движения (с известным значением параметра Харста) по последовательным наблюдениям за процессом. Предложен общий метод сведения задач последовательного различения гипотез к стандартным одномерным задачам об оптимальной остановке. Полученные результаты будут продемонстрированы на примерах конкретных функций штрафа. 

 


10-го февраля 18.10

Дмитрий Макаров, профессор кафедры финансов имени Кристофера Бартера, директор программ корпоративного обучения (Российская экономическая школа)

"Конвертируемые финансовые инструменты: роль статусных соображений"

Резюме:

We develop a continuous time framework to analyze the interaction between an entrepreneur with a promising idea but no own money to start the project and a  financier who has the required capital.  In return for the initial investment, the entrepreneur offers the  financier a contract, or a sharing rule, specifying how the future profits from the project will be divided between the two parties. Our novelty is to posit that the entrepreneur is driven by status concerns, which is modelled by assuming that she has a concave-convex-concave utility function, as proposed by Friedman and Savage (1948). We characterize analytically  the optimal sharing rule and show that it resembles a convertible security.

 


23-го декабря 18.10

Петр Танков ( Université Paris-7 )

"Асимптотические методы в риск менеджменте"

Презентация

Резюме:

В докладе будут представлены результаты по асимптотическому поведению левого хвоста распределения суммы положительных зависимых случайных величин, и приложения этих результатов в риск менеджменте:
- методы уменьшения дисперсии при вычислении индикаторов риска методом Монте Карло
- систематическое проектирование стресс-тестов для оценки поведения портфелей активов в случае спада на рынке
- асимптотическое поведение волатильности корзинных опционов
Будет рассмотрен случай коррелированных лог-нормальных случайных величин, что соответствует многомерной модели Блэка-Шоулса.

 


9-го декабря 18.10

Екатерина Паламарчук  «Оптимизация в линейных стохастических системах управления на бесконечном интервале времени при обобщенных временных предпочтениях»


Доклад посвящен вопросам асимптотической оптимизации для линейных стохастических систем с квадратичным целевым функционалом. Временные предпочтения экономических агентов отражаются путем включения монотонной дисконтирующей функции в целевой функционал. В частности, будет рассмотрен случай так называемых отрицательных временных предпочтений. Для определения наилучших стратегий управления вводится критерий оптимальности в среднем на бесконечном интервале времени. Риск применения найденного закона управления оценивается в виде верхней функции для разности целевых функционалов при этом управлении и произвольном допустимом.


4-го декабря 16.30 

Юрий Кутоянц   "О критериях согласия для случайных процессов. Часть II".
Наш гость - профессор Ю.А. Кутоянц (Ле Ман) продолжает свой цикл докладов по актуальным проблемам статистики случайных процессов. Сегодня,  4-го декабря 16.30 он выступает на Большом семинаре кафедры  теории вероятностей МГУ (руководитель - академик А.Н. Ширяев). 

 

http://www.math.msu.su/department/probab//Welcome.html



2 декабря 18.10
Юрий Кутоянц |  «О критериях cогласия для cлучайных процессов. Часть I»


Презентация

Критерии согласия занимают особое место в задачах статистики. Они позволяют ответить на вопрос, насколько хорошо выбранная вероятностная модель отвечает наблюдаемым данным. Эти критерии относительно хорошо изучены в случае независимых наблюдений и временных рядов. Представляемая работа посвящена созданию и изучению критериев согласия для случайных процессов, наблюдаемых в "непрерывном времени". Мы рассматриваем три класса процессов: диффузионные процессы с малым шумом, эргодические диффузионные процессы и неоднородные процессы Пуассона. Предполагается, что при основной гипотезе эти процессы принадлежат некоторым известным параметрическим классам, и задача заключается в построении тестов чьи статистики имеют предельные распределения, не зависящие от этих классов. Заметим, что модели диффузионных и неоднородных пуассоновских процессов широко используются в различных прикладных задачах и, в частности, в задачах эконометрики и финансовой математики.



25 ноября 18.10
Иосиф Иткин |  «Высокочастотный трейдинг»

Презентация

Ускоренное развитие технологий, используемых в электронных трейдинговых системах, признается одним из наиболее существенных факторов, влияющих на изменения в структуре и стабильности функционирования международных финансовых рынков. Появление систем, обладающих временами отклика в диапазоне, измеряемом долями миллисекунды, создает новые требования к инфраструктуре операторов биржевой торговли и участников рынка.

В докладе рассматриваются практические аспекты функционирования систем высокочастотной торговли и систем контроля рисков. Автор работал над выпуском различных инновационных трейдинговых платформ для ведущих компаний финансового сектора и руководил тестированием самой быстрой площадки по торговле акциями в мире, а также организацией конференций EXTENT "Trading Technology Trends & Quality Assurance" и TMPA "Tools & Methods of Program Analysis"


18 ноября 18.10
Анатолий Пересецкий |  «Выделение глобального стохастического тренда из несинхронных данных однодневных доходностей различных финансовых рынков»

Презентация

Мы используем модели фильтра Калмана для выделения стохастического тренда из дискретных несинхронных наблюдений за однодневными доходностями 10 различных фондовых индексов. Модель тестируется на робастность результатов. Мы выделяем «наиболее важные» часы для глобального рынка, которые наибольшим образом влияют на глобальный стохастический тренд. Так же оценивается относительная значимость локальных и глобальных новостей для различных фондовых рынков. Показано, что крупнейшие рынки почти совпадают с глобальным трендом, а на поведение развивающихся рынков значительное влияние оказывают локальные новости.
Подробнее см. http://ideas.repec.org/p/hhs/bofitp/2013_015.html

 


11 ноября 18.10
Александр Гущин |  «Двойственные методы в задаче максимизации полезности»

Презентация

Двойственные методы в задаче максимизации полезности, в отличие от методов динамического программирования, имеют более широкую область применения, но доказываемые в их рамках утверждения часто носят характер теорем существования и единственности. 

В докладе была рассмотрена задача максимизации полезности терминального капитала в статической модели рынка. Обсуждался круг идей, относящихся к постановке двойственной задачи, в частности, к выбору подходящего пространства для двойственной задачи, а также к исключению из нее сингулярных функционалов.


28 октября 18.00
Юрий Кабанов |  «Теория арбитража: история и перспективы (взгляд инсайдера). Часть III - модели с транзакционными издержками»


Презентация

Для финансовых рынков без трения концепция эквивалентной мартингальной меры оказалась фундаментальным понятием, позволяющим производить расчёт цен деривативов при различных модельных предположениях. 

В докладе будет дан обзор теории арбитража для финансовых рынков с пропорциональными транзакционными издержками и показано, как концепция состоятельных ценовых систем заменяет концепцию мартингальной меры.


21 октября 18.00
Юрий Кабанов |  «Теория арбитража: история и перспективы (взгляд инсайдера). Часть II.» 


Презентация

 


14 октября 18.00
Ярослав Люлько |  «О функционалах от случайных блужданий и процессов броуновского типа»


Презентация

 


7 октября 18.00
Михаил Житлухин |  «Последовательные статистические методы в финансовой математике»

zhitlukhin
Презентация




30 сентября 18.10
Юрий Кабанов  |  «Теория арбитража: история и перспективы (взгляд инсайдера)»


Презентация





23 сентября 18.00
Инаугурационный доклад академика Альберта Николаевича Ширяева  |  «Финансовая математика: прошлые и современные проблемы»





 

Нашли опечатку?
Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление. Спасибо за участие!